中南文化（002445）2018年半年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

报告期内，公司围绕2018年度经营计划有序开展工作。2018年上半年的主要工作如下：

(一)文化板块

1.影视业务方面

报告期内公司完成了电视剧《飞行少年》的拍摄，目前进入后期制作阶段；参与投资的《兰心大剧院》进入后期制作阶段；参与制作或投资的影视剧作品《警犬来啦》《老男孩》《下一站，别离》《超级小郎中2》《我不是药神》《嘻哈英熊》的播出，收到了良好的反响。2018年下半年主要推动的项目有《一路芳菲》《半演人生》《我们最好的时光》《三十号任务》《笨蛋都到齐了2》《地球最后夜晚》《一出好戏》《新世界》等。

2.艺人经纪方面公司通过旗下两家全资子公司千易志诚和大唐辉煌开展艺人经纪业务，并强化公司内部艺人经纪业务与影视剧业务之间

的协同。目前旗下签约艺人有刘烨、郭晓冬、张鲁一、余少群等。公司将继续加强与国内一流导演、编剧的合作，瞄准大投入、超级IP作品，以提升艺人知名度；同时，继续加大对新艺人的培养，公司已吸纳了一批有潜力的新人，以打造更加符合市场趋势的艺人结构。同时，探索明星经纪的新模式，加强明星资源的稳定度。并探索经纪制片人、经纪导演等"大经纪"业务模式。

3.版权运营方面

在数字阅读运营方面，着重对现有合作平台进行品牌树立，集中人员优势力量拓展新平台，多渠道布局发展。目前主要合作的平台有青果阅读、梧桐阅读、头条小说、爱奇艺阅读等。充分利用"互联网 文化"的政策导向，与重要运营商保持紧密的业务联系，加大线上活动力度，成功推出电信包月包。IP版权运营方面，积极拓展有声版权、漫画版权、影视IP版权等，《灵探》于2018年6月如期出版上市；与严歌苓、岳勇、大风刮过等名家确定《幸福可以等》《诡案罪》《桃花债》影视开发项目。公司旗下网络原创平台——新华阅读网，拥有互联网出版资质，具备优质的图书策划与出版能力，并与国内多家出版公司建立合作，有成熟良好的出版渠道。网站成立至今已聚集涵盖各种题材、类型、体量的精品完结小说千余部，其中，百万级作品上百部，网站阅读量过亿。

4.游戏方面

报告期内，公司新上线了《口袋超萌》《发条英雄》《疾风街头》《乱世天地》和《风起苍岚》，其中《口袋超萌》反响良好。持续运营的游戏项目有：《绝世仙王》《九天封神》《武神赵子龙》《西游伏妖》《口袋妖怪复刻》《决斗之城》等。自行开发了页游《斗战神》和手游《混沌战神》，该两款游戏已通过测试阶段，计划运营的《小小三国2》《口袋对决》仍处于测试阶段。《画江湖杯莫停》由于至今未取得版本号，无法如期上线运营。

(二)制造板块

公司制造业所处下游行业特别是石油、化工行业投资加速、需求增加，管件、压力容器行业整体景气度回暖。报告期内，大型石油、化工企业，对外投资增加，造成公司订单量呈现上升趋势。

(三)组织架构

调整根据公司未来发展规划，为了进一步完善公司治理结构，提升公司运营效率和管理水平，公司于2018年6月22日召开第三届董事会第二十三次会议，对公司的组织架构进行调整。调整后的组织架构更加契合公司的"1 7"文化发展战略。

二、公司面临的风险和应对措施

1、国家宏观经济波动风险

自"一剧两星"政策实施后，电视剧行业竞争愈发激烈，电视台对电视剧的需求、质量要求不断攀升，内容趋于精品化、国际化、多元化。但取得发行许可证的电视剧总量却逐年下降。同时，随着大量资本的涌入，行业竞争愈发激烈。在这种激烈的市场竞争环境下，尽管公司有多年的经验积累和良好的制作能力，但生产经营方面仍存在系统性风险。

2018年以来整个影视剧市场"头部剧""精品剧"数量下滑严重，导致大批电视观众开始转移到视频网站。公司文化板块主要收入来源于电视剧，主要的播出平台为电视台。但随着互联网的蓬勃发展，对电视台的冲击较大，电视台的广告收入出现下滑。受其影响，在电视剧采购方面整体萎缩，且付款进度延后现象较为普遍。

因此，公司将调整产品方向，由以适应电视台为主调整为向网络电视剧和网络大电影方向发展。

2、政策风险和行业竞争风险

2018年整体的文化传媒行业政策环境趋严态势继续发展，对电视剧、娱乐节目等题材、内容的审核更加严格，从而对公司具体业务的策划、制作、发行等各个环节产生影响。随着市场环境的变化及相关政策的推出，对从事演艺行业的从业人员要求也日益提高，对影视行业整体产生了一定的短期波动风险。

目前游戏上线备案的申请通道尚未开放，严重影响新游戏的上线运营，导致整个游戏行业新上线游戏数量锐减。今年2月多部委联合印发《关于严格规范网络游戏市场管理的意见》，针对网络游戏违法违规行为和不良内容的集中整治，整个游戏行业的政策监管也呈现趋严态势。

公司将快速调整相关产品方向，严把质量关，制作和投资精品剧集。加强对旗下艺人的培养和管理，以适应减少政策变化对公司的影响。

3、核心人才流失的风险

文化传媒行业特别是影视行业，大多为轻资产公司，对人才高度依赖，核心人才的流失可能会造成核心业务的下降或停滞，从而给公司带来不良后果。为化解核心人才流失风险，公司将积极探索各种激励机制，继续实施股权激励、推动具有市场竞争力的绩效奖励等措施，维持核心管理层稳定、降低核心人员流失风险。

4、商誉减值风险

公司由于并购形成的商誉资产占总资产的比例较高，如果因为行业变化、公司内部管理等因素可能会导致商誉达到减值计提条件，将存在一定的商誉减值计提的风险。

三、核心竞争力分析

(一)文化板块

1.产业布局优势。公司在IP、电影、电视、艺人、游戏及音乐等细分业务领域优势不断强化，并打破各业务板块之间的边界，不断强化各业务板块之间的横向协同，不断推进内容、媒体和终端客户之间的纵向协同，逐步形成独特的泛娱乐战略格局和模式优势。

2.人才优势。公司通过投资、收购、设立合资公司、建立工作室等形式，聚集了大批影视文化方面的优秀人才，如公司副董事长王辉身为中国电视剧制作协会副会长，在电视行业经营多年，有着丰富的电视剧制作和发行经验；千易志诚董事长常继红为中国金牌经纪人，在影视和经纪行业资源丰富；新华先锋董事长王笑东在出版和影视领域、值尚互动董事长钟德平、极光网络董事长代志立在游戏领域均有着强大的影响力；前幸福蓝海（300528）总经理洪涛任公司总经理；著名音乐制作人捞仔老师任中南音乐总裁。艺人方面，子公司千易志诚先后培养了多位一线艺人。越来越多的专业人才正逐步向公司集中，使公司具有显著的人才优势。

3.产业链协同优势。公司通过系列投资并购，已打造完成从文学IP开发到影视剧开发、游戏联动及衍生品开发一条完备的文娱内容开发产业链。在此基础上，公司进一步坚定推进精品IP开发的泛娱乐产业局战略，对精品IP进行多方位、多角度、多轮次立体开发，围绕提高内容的传播力、影响力和变现能力，提升和放大精品IP的品牌价值，对IP进行全产业链开发，通过影视剧、明星、游戏及周边衍生品等各个业务单元协同发展，充分释放IP的价值空间，实现内容创作、运营和价值变现的良性循环。

4.外部资源合作优势。公司分别与芒果传媒、中影股份和华夏电影签订了战略合作协议，通过与影视行业领军企业的合作，可以快速推动公司影视制作与发行、艺人培养、游戏开发等业务的发展。借助芒果传媒的业务生态圈、芒果基金所投资的内容制造生态圈、中影股份、华夏影视的影视生态圈等强势渠道资源，快速提升公司的品牌和地位。

(二)制造板块

公司在金属管件制造行业十余年，积累良好的市场品牌与口碑。公司董事长在金属管件行业从业超过20年，在技术、销售、管理方面，以及对行业发展方向等具有独到的经验与掌控能力，拥有优秀的制造、销售、管理团队，形成独特的核心竞争力。

1、资质齐全：公司是目前国内最大的工业金属管件制造商，主要产品为管件、法兰、管系和压力容器，产品拥有国内外九家船级社认证，还获得德国莱茵集团颁发的欧盟承压设备(PED97/23/EC和AD2000)指令中管件、法兰制造许可证、德国劳氏船级社(GL)颁发的焊接生产商许可证书。拥有国家质检总局颁发的压力管道元件、压力容器等特种设备制造许可证。

公司的压力容器除了具备特种设备制造许可级别A1类、特种设备设计许可级别A2类，还取得美国ASME设备设计、制造许可证。

2、产品全面，技术领先：公司产品全面，特别是金属管件类产品，在高端产品方面基本覆盖了有行业需求的各个品种，主要涵盖了包括大口径管件、新型复合材料管件、标准化管系模块、海工管件(系)、特殊材料管件、定制管件等六大类。

公司高端产品供不应求，大口径管件产品已在国内外多个重点项目上应用。

3、拥有稳定的优质客户：公司产品目前覆盖了石化、海洋工程、船舶、电力等国内外各大领域，并与这些领域的多家大型公司建立了长期合作关系，为企业的持续发展奠定了基础。

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